今日精选
【传媒互联网陆意】今年或进入XR最强硬件周期，建议关注恺英网络、宝通科技、恒信东方、飞天云动、佳创视讯。Apple MR产品Vision Pro定义XR体验，虚拟世界高度融合现实世界，视觉体验、交互性提升，落地场景大幅提升。发布visionOS兼容移动应用，在移动设备应用基础上更进一步。开发工具辅助开发者便捷发布MR应用，极大促进MR内容繁荣。
【电子樊志远】积极把握苹果MR新品周期，推荐关注荣旗科技/智立方/兆威机电/高伟电子/立讯精密。光学、显示模组在XR价值量占比高，Pancake+Micro-OLED未来有望成为主流方案，关注光学&显示技术创新。历史上产品周期大创新决定β，技术迭代小创新带来α，苹果产业链股价表现更佳、启动更早。苹果首款MR设备预计6月6日发布，第二代产品将于25年量产。
【金属李超】首次覆盖&关注神火股份，铝锭煤炭两大核心业务占比超80%，铝锭低成本优势凸显，铝箔产能持续扩张，预计2-3年内形成25万吨铝箔产能。梁北煤矿改扩建完成，刘河煤矿扩储积极推进，预计未来几年煤炭产量稳步提高。国内产能红线已达，碳税推高长期铝价中枢。
持续推荐
Vision Pro定义XR体验，软件配置极大促进内容丰富
陆 意
传媒与互联网组
传媒与互联网分析师
核心观点：索尼、苹果、Meta均于2023年发布重磅新品，或带动今年进入XR最强硬件周期；其中Vision Pro将虚拟世界与现实世界高度融合，定义XR体验，算力升级、全新OS系统、开发工具等使XR硬件性能及内容实现重大突破，后续内容及应用有望迎来质量、数量齐升，建议关注VR内容或软硬件布局相对成熟的公司。个股方面，推荐关注持续投入VR游戏的恺英网络、宝通科技，多年经营VR游戏+教育的恒信东方，布局VR/AR营销、内容、SaaS、拥有VR内容制作能力并能赋能其他企业的飞天云动，以及VR摄像机技术较成熟的佳创视讯。
风险提示：软硬件技术发展不及预期；内容开发及上线不及预期；硬件出货不及预期；内容、数据等监管风险。
行业奇点将近，积极把握苹果MR新品周期
樊志远
电子组
电子首席分析师
核心观点：复盘历史，电子行业产品周期大创新决定贝塔，技术迭代小创新带来阿尔法，展望未来，预计苹果首款MR设备将于2023年6月6日发布，XR行业有望从导入期逐渐过渡至成长期，光学、显示模组在XR价值量占比高、且技术处于持续迭代阶段，MR的光学模组和显示模组方案选取了Pancake+Micro-OLED屏，关注光学&显示技术创新。从业务弹性来看，积极关注荣旗科技、智立方、兆威机电、高伟电子、立讯精密。
风险提示：MR发布推迟；MR销量不及预期；行业竞争加剧。
出口高频跟踪的“新视角”-见微知著系列第53期
赵 伟
宏观经济组
国金证券首席经济学家
核心观点：当前集装箱船速、口岸货运等或可高频映射出口变化，短期出口或面临走弱压力1.传统出口跟踪还有效吗？发达经济体景气、韩越出口表现、港口集装箱量价指标等传统跟踪指标有效性减弱。2.传统出口跟踪“失效”原因何在？我国出口产品、国家结构明显改变，集装箱供给扰动加大等使传统跟踪“失效”。3.当前应如何跟踪出口？集装箱船速、口岸货运通关等或可反映海运、陆运出口活跃度，短期出口或面临走弱压力。
风险提示：美联储货币政策收紧不及预期、英国财政政策调整超预期。
今日关注
神火股份公司深度研究：低成本优势凸显
李 超
金属材料组
金属材料首席分析师
核心观点：公司铝锭低成本优势凸显，铝箔产能持续扩张。2022年公司铝锭和煤炭两大核心业务的营收和毛利占比超过80%，公司具备电解铝产能170万吨/年。铝加工板块产能持续扩张，水电铝箔项目进入前期阶段。梁北煤矿改扩建完成，公司煤炭产能达到855万吨，刘河煤矿扩储积极推进。国内产能红线已达，中长期来看，受到后续有色行业可能的碳税以及电价等因素影响，铝价运行中枢将逐步抬高。
风险提示：产品价格大幅波动；电解铝复产不及预期；生产成本大幅上涨。
创业板50择时跟踪：把握6月创业板超跌后的投资机会
高智威
金工组
金工首席分析师
核心观点：我们基于动态宏观事件因子构建了创业板50指数择时策略。对于创业板50指数，策略给出6月份仓位建议为45%，较5月份仓位建议的70%有所下降。拆分来看，模型对于6月份经济增长层面维持中性的观点，信号强度为40%，与上个月相同；货币流动性层面转为中性偏多的观点，信号强度为50%，较上个月有所下行。从历史表现来看，从2014年至2023年5月31日，策略年化收益率为18.25%，夏普比率为1.01。
