每经记者 金喆每经编辑 陈俊杰
1月29日晚间，鸭脖大王绝味食品（SH603517，股价54.48元，市值344亿元）发布2022年度业绩预告，预计2022年归属于上市公司股东的净利润同比下滑73.49%-77.57%。
曾经，绝味食品靠鸭脖风光无限鸭脖成为看球必备零食后，过去两届世界杯多地一脖难求，南非世界杯开赛20天光湖南人就吃掉600吨鸭脖。但在2022年卡塔尔世界杯期间，鸭脖行情似乎不奏效了，绝味食品的颓势没有被扭转。是年轻人不爱吃鸭脖了，还是公司在高速扩张后遇到了瓶颈？
营收微涨，净利润大幅下滑
从业绩预告看，绝味食品2022年营收同比微增，预计2022年度实现营业收入66亿元-68亿元，较上年同比上升0.8%-3.8%。但净利润滑坡较严重，预计全年归属于上市公司股东的净利润为2.2亿元-2.6亿元，同比下降73.49%-77.57%。
绝味食品、周黑鸭和煌上煌并称为鸭脖三雄，主要产品是鸭及鸭副产品为主。1月11日，周黑鸭股价突遭重创，当日开盘后快速下探，盘中一度跌超25%，最终收跌22.95%，市值一天内蒸发约32亿港元（约28亿人民币）。
股价黑天鹅的起因与业绩交流有关。据市场消息，周黑鸭做了一次小范围的业绩交流。调研纪要显示，预计公司2023年净利润仅为1.5亿-2亿元。对比来看，2021年周黑鸭全年归母净利润为3.42亿元；而在2022年上半年，周黑鸭净利润仅1837.7万元。
周黑鸭在次日的澄清公告中表示，公司继续面临来自可能对其盈利能力产生不利影响的各种因素挑战，特别是由当前产业趋势导致的更高的原材料和配料的成本等。尽管如此，公司将努力实现2亿元或以上的2023年年度利润。
高材料和配料成本上涨，是行业共同面对的挑战。对于业绩预减的原因，绝味食品在公告中表示，主营业务方面，报告期内公司为响应国家新冠疫情防控的要求，部分工厂及门店暂停生产与营业，对公司销售收入及利润造成一定影响；公司在新冠疫情期间加大了对加盟商的支持力度，导致销售费用增加较大；报告期内原材料成本上涨幅度较大，造成对毛利率的负面影响；对比上一报告期，公司本期投资收益减少。
绝味食品还提到，公司终止了2021年度股权激励计划，同时母公司和部分子公司实施了新的股权激励，原股份支付费用做加速行权处理，计入本报告期非经常性损益。
《每日经济新闻》记者注意到，绝味食品净利润在2020年首次出现负增长，但在2021年强势反弹。而2022年惨淡的业绩，是绝味食品上市7年来递交的最差成绩单。但由于公司已经在多份财务报告中就业绩情况打过预防针，所以公告发布次日，绝味食品股价不跌反涨，在兔年第一个交易日上涨1.23%。
华鑫证券1月30日发布研报点评，绝味食品是疫情受损股，疫情持续影响致公司门店受损；随着2023年经济恢复及疫情政策调整，门店有望快速修复，维持买入投资评级。
世界杯也刺激不了，年轻人还啃鸭脖吗？
在混战的卤味赛道，绝味食品可以称得上是顶流，门店数量和市场占有率排行业第一。但在业绩预告披露后，市场都看到此前风头无两的鸭脖大王，似乎在2022年卡塔尔世界杯遇到了挑战。
鸭脖与世界杯的渊源要追溯到2006年，开拓者是久久丫。德国世界杯开赛前半个月，久久丫将全国的数百家连锁店打扮成世界杯的形象。同时，久久丫联合青岛啤酒展开了世界杯营销，打出看世界杯、喝青岛啤酒、啃久久丫的口号，并大规模增加了24小时营业的门店数量。
此后，鸭脖就与啤酒搭档，跟世界杯紧密结合。2010年南非世界杯，武汉一天啃掉30万根鸭脖，开赛20天湖南人就已经干掉了600吨鸭脖；巴西世界杯期间，仅武汉一地鸭脖月销量近2000万根。
但从目前披露的信息来看，卡塔尔世界杯显然没能成为鸭脖大王的白衣骑士，尽管营业收入有所提振，净利润走下坡的颓势并没有太大改善。
是年轻人不爱啃鸭脖了吗？或许不尽然，近年来王小卤、馋匪、盛香亭等卤味新势力一直在不断用创新的吃法和营销方式征服年轻消费者的胃。
绝味食品也在年报中提到这种挑战。其表示，头部企业的生产经营在疫情的大背景下也同样面临挑战，一方面大量的中小网红店不断出现，另一方面是阶段性下降的线下消费需求，因而外部市场环境更考验相关企业的品牌创新能力、资金运营效率、供应链保障能力和精益管理水平。
不过，绝味食品还是多次强调公司对鸭脖主业的坚定信心，称从长期视角审视品类，卤味赛道仍处于年化增长超过 10%的上升阶段，未来仍有较大成长潜力; 从终局视角审视行业，当下品牌集中度还比较低，参考多数成熟消费品类的市场格局，未来终将趋于有限数量头部企业的竞合。因此我们在外部环境面临巨变之时，应保持战略定力，克服短期困难，沉着冷静应对。
